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《财务是个真实的谎言》读书笔记

作者:jcmp      发布时间:2021-04-30      浏览量:0
自己自学财务知识也有一两年时间了,从各种

自己自学财务知识也有一两年时间了,从各种途径,免费的网络课程Coursera,可汗公开课,各种关于财务书籍,至此,《财务是个真实的谎言》算是建立了一个基本的财务管理框架。

本来作为一名艺术从业者,财务知识感觉很遥远,也是感性学科里难以理解的理性逻辑思维,但学习财务乃至金融的小知识的确对认知世界、做某些人生选项的时候有不少帮助。

管理企业财务和管理个人财务、甚至管理人生都有共同之处。

说不上是读后感,记录以下几点:

一、财务杠杆:

听了很多次的名词,意思就是负债和资产之间比例,像买一套房子,是全额付款(资产),还是贷款(负债);如果是贷款,贷多少为最划算呢?这就是要做多少杠杆的意思。

1、站在企业资本结构管理的角度来看: 如何设定财务杠杆, 要看一个前提条件:企业对未来销售的预测,因为销售额的较小变化会导致税后净利润的较大变化。如果财务杠杆程度越高,这种变化幅度就越大。如果预计到未来销售额会有很大增长时,可以采用少发行股票,多发行债券的方法,使企业的税后净利润有较快的增加。如果未来销售不会有较大的增长时,则应该少用债券,尽可能使用股权融资即发行股票。

二、收入的确认:

满足以下5个条件:

1、要有合同,即法律意义上的协议;如果协议的另一方是关联企业,就会产生类似乾坤大挪移的自身循环销售的问题。

2、协议里要有明确的金额;合同中的小体字,会补充说明这一金额是在一定条件下同意的,这时的收入就必须在这些条件满足的情况下实现;

3、产品提供或服务完成,卖方的责任履行完毕;

4、确信欠款能收回;

5、产品或服务的成本能明确记录;

三、成本

1、可以利用这种简单的办法判断一个岗位是否一定有存在的必要。

如果一个岗位空出来的话,比如员工退休、辞职或者其他什么原因不干了,不着急着填补,等上几个月就可以看出这一岗位的价值到底在哪里,到底需不需要。

2、资本成本

如果股东的原始资本即最初的权益资本不够,企业就要向外借贷,这就是债务资本。权益资本和债务成本的机会成本就企业的资本成本。企业追求的是所谓最佳资本结构,就是使其加权平均资本成本最低的资本结构。

经济增加值是公司税后经营利润扣除债务和股权成本后的利润余额。经济增加值不仅是一种公司业绩度量指标,还是一个全面财务管理的架构,可以作为经理人和员工薪酬的激励机制。管理人员在运用资本时,必须为资本付费。由于考虑到了包括权益资本在内的所有资本的成本,经济增加值体现了企业在某个时期。

3、 配比原则

收入和费用之所以被记录,是因为努力与成就的恰当匹配。 当收入确认时,只有与此相关的成本和费用才能确认。当收入确认时,与此相关的成本和费用必须同期确认 。

预提:在配比原则的要求下进行的,有些费用还没有发生,比如可能的坏账损失、存货减值,或者到年底才可能要交的各项税费(所谓递延税负),但是当收入确认时,相关的、可能的费用就必须预提。

四、利润:

1、利润表费用结构:体现了企业的战略部署和资源配置。

高技术以及需要创新产品的企业,研发费用会很高;正在开拓新市场的企业,销售费用会提高得很快;准备在现有市场基础上深入挖掘的企业,往往会提高员工的工资、福利和增加培训费用;企业如果进入衰退期,则会减少存货,停止雇员,在萧条期,就要缩减管理费用,甚至裁员。

2、提高利润的办法:

(1)企业可以提高销售额,这种办法需要时间,因为你必须寻找新的市场或者从竞争者手里抢夺市场。

(2)减少产品成本,这也需要时间,研究生产流程,找到效益低的环节,改善流程和工艺,与原料供应商进行旷日持久的谈判。

(3)减少日常管理费用

五、三张报表的主要钩稽关系:

资产负债表上的期末期初的现金的差异恒等于现金流量表的净现金流量。

1、收入增加,意味着现金流量的增加或者未来现金流量的可能增加

费用增加,意味着现金流量的减少或未来现金流量的可能减少

2、收入增加,必然引起资产的增加和负债的减少

费用增加,必然引起负债的增加和资产的减少

3、利润增加,必然引起所有者权益的增加

资产负债表上的期末期初的净资产的差异恒等于利润表的净利润

六、财务比率

1、简单的比率分析方法: 在利润表上,可以看出每卖出100块钱的产品或服务时,成本是多少钱,各种费用多少,最终能盈利多少,这样可以很快发现利润被哪种费用消耗掉了。

把资产负债表上的所有数字都除以销售收入,可以看出每卖出100块钱的产品或者服务时,多少资产比如应收款或存货被利用了,或者多少借款被占用了。

2、常用的财务比率:

3、改变以上比率,令公司运营得更好的管理办法;

(1)巴菲特认为,要提高净资产收益率,只要采取以下措施:(1)加快资金周转;(2)增大毛利润(3)少交税(4)增大杠杆效用(5)利用廉价的资金。

(2)杜邦分析法 :ROE=净利润/所有者权益=净利润/销售收入x销售收入/总资产x总资产/所有者权益=销售净利润x总资产周转率x 财务杠杆。

管理者有三个办法来调控:一、提高利润率;二、总资产周转率越快,ROE越高;三、财务杠杆(为总资产提供融资的资本数量)越高,ROE越高。

七、编制预算

1、检视自己的现状、做SWOT的目标,确定企业各部门共同追求的目标。

2、全体员工将第一阶段制定的目标转化为一整套分部门的内部行动措施。如果目标是在今后一年里将产品的市场份额至少提高20%,那么第二阶段要明确规定分部门的管理层必须做什么才能达到这一目标。

3、制定出一套定量的计划和预算,包括经营预算:日常费用:原材料、市场推广、行政、差旅、工资;资本预算:昂贵的固定资产支出;

八、预估未来

计算现值NPV、终值:

1、快捷方法: 72法则:用72除以投资年限n,得到近似的利息率i,该利息率保证使投资的资金在n年内增加一倍。

2、专业方法:

3、国内使用的评估方法:

在国内,这种方法虽然也在使用,但是只是作为参考,可能是因为国内的发展速度太快,未来太难预测。

(1)重置成本法, 假定再置起这么大一个摊子需要多少钱。最常见的是移居账面上的净资产值来判断企业值多少钱。缺点:只看过去,不看未来;被评估公司的财务报告的真实性,必须要有经验的独立审计师进行调查。这本身就是一个巨大的挑战。

(2)比较法: 用同一行业的规模相似的上市公司或已被合理估价的公司进行类比。缺点:实际上很少有两家公司可以如此相似。

九、风险和汇报

1、量化风险:Beta值, 是个相对数,整个市场的beta值定义为1。

如果你要买股票,发现这家公司的beta值是1.8,你要承担的风险高,回报也高。如果整个市场行情涨了10%,你期望自己的股票至少涨18%。在经济发展的时候,投资高beta的企业,在经济萧条的时候,投资低beta的企业。

2、对冲原则: 通过匹配时间来管理风险。对冲是将资产产生的现金流特性与为取得该资产而进行融资所形成的负债的到期日相匹配。要求公司保持一定的流动水平,以保证公司能够按时偿付各种到期债务。